10 月 18 日消息，内存与闪存是过去一年涨价幅度最惊人的存储芯片，催生美、日、韩多家存储巨头的股价牛市，不少企业股价一年暴涨数十倍。

但近期行业风向骤变，美光、闪迪、三星、SK 海力士股价集体回调，日本闪存厂商铠侠同样遭遇重挫。10 月 9 日至 16 日一周内，

铠侠股价下跌 26%，当前约 1.3 万日元，近期低点触及 1.2 万日元。对比四个月前 3.6 万日元的高位，市值已蒸发三分之二，

如今市值仅 22 万亿日元；而 6 月巅峰时期，其市值一度突破 60 万亿日元，成为数十年来首家市值超过丰田的日本芯片企业，风光一时无两。

作为 NAND 闪存技术发明者，铠侠也是日本存储芯片仅剩的主力厂商，无论技术还是行业地位都举足轻重，

为何股价自高位大幅回落？核心有两大诱因。

其一，全球 AI 产业预期发生变化。过去一年存储股大涨，本质依托 AI 浪潮加持。如今市场开始重新审视 AI 行情可持续性，

存储板块估值集体承压，暴跌并非铠侠一家。

其二，来自中国厂商的竞争加剧。此前内存、闪存市场长期由美日韩厂商把持，华尔街并不担忧降价与产能过剩风险。

几家巨头默契控产，持续维持高利润，甚至多次对外宣称内存闪存缺货或将持续十年。

而长江存储的快速崛起打破原有格局，闪存赛道扩产速度快于长鑫。其二季度闪存市场份额提升至 17%，仅次于三星、SK 海力士。

SK 海力士统计口径包含收购自英特尔闪存业务的 Solidigm，该业务名义独立运营；若剥离 Solidigm 单独核算，

长江存储的闪存份额直接跃居全球第二。

一年多以前，长江存储尚归在 “其他厂商” 之列，份额仅 5%，去年底约 10%，当前追赶势头令海外巨头倍感压力。

按当前节奏，其年底份额有望突破 20%，明年不仅有望稳固全球第二，甚至冲击榜首，这是闪存市场近二十年来罕见的格局重塑。

市场定价权不再由三星、铠侠等少数企业掌控。叠加长江存储庞大的扩产规划，两年内行业或将迎来产能过剩、价格厮杀。

铠侠缺少高价值内存业务作为缓冲，或将成为最先承压的厂商之一。