7 月 13 日消息，分析师 Shuli Ren 最新行业报告指出，全球存储芯片缺货周期将在2026 年二季度见顶，

2027 年一季度供需逐步企稳，2028 年或将迎来产能过剩。

报告认为，AI 热潮并未改变存储行业本质，存储依旧是典型的强周期行业，始终逃不开 “繁荣 — 萧条” 的循环规律。

当前 DRAM、NAND Flash、HBM 同步紧缺，价格持续走高，但本轮缺货行情已在 2026 年二季度触及景气顶点。

随着 2026 年下半年至 2027 年上半年新增产能持续释放，行业供给压力将快速缓解。数据显示，存储市场有望在 2027 年四季度达成供需平衡，

并于 2028 年正式进入供过于求的下行周期。

本次报告发布时点极具风向标意义。此前 7 月初，《大空头》原型 Michael Burry 公开做空美光科技，核心逻辑正是存储行业周期性不可逆。

Shuli Ren 也在报告中呼应该观点，指出存储股历来存在 “景气过热被高估、景气下行被抛售” 的极端特征，本轮行情大概率再度复刻周期规律。

与机构预判形成鲜明对比的是，存储大厂管理层依旧维持乐观判断。美光 CEO 表示 HBM 产能基本售罄，行业紧缺格局将延续至 2027 年后；

SK 集团会长崔泰源更是预判，全球存储短缺或将持续至 2030 年，机构与产业方对行业周期的分歧愈发明显。