内存涨价，戴尔成本承压
5 月 31 日消息，投行瑞银发布最新研报预警：受内存涨价拖累，戴尔 PC 与服务器业务的成本压力，将在 2026 年下半年至 2027 年一季度集中显现。
受 AI GPU 拉动，HBM、DRAM 需求爆发，内存现货供给紧缺，部分区域价格涨幅最高达 414%。Counterpoint 数据显示，
2026 年一季度 PC 厂商为保备货，被迫承担 110% 的内存涨价，恐慌囤货也阶段性抬升全年 PC 出货规模。
2026 年一季度 PC 厂商为保备货，被迫承担 110% 的内存涨价，恐慌囤货也阶段性抬升全年 PC 出货规模。
研报紧随戴尔一季报披露落地：戴尔当期总营收 438.4 亿美元，同比大涨 88%，每股收益 4.86 美元；
净利润由上年同期 9.65 亿美元攀升至 34.4 亿美元，AI 服务器营收同比暴涨 757%。
净利润由上年同期 9.65 亿美元攀升至 34.4 亿美元，AI 服务器营收同比暴涨 757%。
瑞银分析称，现阶段戴尔供应链尚可消化 DRAM、NAND 涨价成本，但后续成本冲击将持续加码，营收结构叠加元器件高价或拖累公司毛利率与估值。
即便 2027 年一季度后内存涨价趋缓，价格也难大幅回落，PC、服务器板块盈利承压态势难以扭转。
即便 2027 年一季度后内存涨价趋缓，价格也难大幅回落，PC、服务器板块盈利承压态势难以扭转。
戴尔首席运营官 Jeff Clarke 在财报电话会上坦言，芯片、原材料等成本飙升倒逼产品调价，
通胀上行已成常态，DRAM、NAND 等元器件涨价趋势短期内难以改观。
通胀上行已成常态，DRAM、NAND 等元器件涨价趋势短期内难以改观。
