8 月 11 日消息，受 AI 算力需求拉动，内存价格年内大幅暴涨，高端 HBM 内存由三星、SK 海力士、美光三家牢牢把控。

不过疯狂涨价已经显现反噬效应，NVIDIA 正在下调新一代 AI 显卡的 HBM 配置规格。

NVIDIA 的 AI 平台即将从 Blackwell 迭代至 Rubin 系列，原本规划搭载大容量 HBM4 显存，

但受 HBM 价格飙升、供货紧张影响，不得不压缩单卡 HBM 配置。

瑞银最新报告指出，Rubin Ultra 的 VR300 单 GPU 当前配备 384GB HBM4，

后续最高可提升至 512GB，对比最初 768GB 的规划，容量近乎砍半。

即便单卡容量下调，整体 HBM 市场需求依旧居高不下。机构预测明年 GPU 出货量将从 1100 万颗增长至 1260 万颗，

2027 年仅 NVIDIA 一家的 HBM 消耗量就将达到 251 亿 Gb。谷歌 TPU 同样是 HBM 采购大户，

明年需求预计达 192 亿 Gb，全球 HBM 总需求约 615 亿 Gb，同比大增 91%。

倘若 NVIDIA 不降低单卡 HBM 规格，明年行业供需缺口还将进一步放大，三星、SK 海力士、美光在价格谈判上将占据更强话语权。

得益于 NVIDIA 的降配策略，SK 海力士已做出让步，预计明年 HBM 涨幅约 50%；而三星依旧维持 80% 的涨价预期，

NVIDIA 借此实现对存储厂商的分化博弈。

但短期很难扭转存储涨价大趋势，2027 年将迎来供需缺口顶峰，价格同步站上高位；直至明年底供需才会逐步缓和，

最快 2028 年进入供大于求阶段。受本轮涨价垫高基数影响，想要回落至 2025 年年中的价格水平，仍需要漫长周期。