台积电等半导体制造商赴美设厂，核心考量是规避地缘政治风险，却也不得不直面运营成本攀升带来的严峻挑战。 据分析师Jukan在X平台

分享的SemiAnalysis汇总数据，台积电在美生产芯片将使其利润率遭受重创。他还指出，美国推动台积电赴美建厂的动因之一，

或是通过抬高该公司的运营成本，削弱其在全球半导体市场的竞争力。 具体数据显示，台积电采用5纳米制程生产芯片时，中国台湾地区工厂的

单晶圆毛利率高达62%，而美国工厂的同款产品毛利率仅为8%，两者相差54个百分点。

折旧成本与劳动力成本，正是造成这一巨大差距的主因。 这里的折旧，指的是晶圆厂及其配套设备，在使用寿命周期内分摊购入成本的会计方式，

其最终成本与工厂的总产量直接挂钩。数据表明，采用相同工艺的情况下，

美国工厂的晶圆产量可能仅为台湾工厂的四分之一，这意味着前者的折旧成本接近后者的四倍。 从经济与政治层面来看，美国前总统特朗普于去年8月曾表态，

台积电或在亚利桑那州投资3000亿美元，用于建设晶圆厂、先进封装产线及研发设施。这一投资规模，

几乎是台积电此前官宣的美国总投资额的两倍。 台积电的这项投资计划，既是为了配合美国政府“美国优先”的经济议程，也是为了确保地缘政治因素

不会干扰公司的供应链稳定。但业内普遍认为，要在美国本土

构建起一条成熟稳定的半导体供应链，可能需要耗费数十年的时间。 此外，受制于高昂的建设成本与运营成本，台积电美国晶圆厂需要创造更多营收才能

覆盖支出，这就要求公司持续投入巨额资金。与此同时，居高不下的劳动力成本，

也在不断加重美国工厂的运营负担。 台积电前董事长张忠谋曾对此作出形象阐释：若设备在凌晨1点发生故障，台湾的技术团队或许在凌晨2点就能完成检修；

而在美国，可能要等到次日早晨才会开展

维修工作，这便是两地工作文化的显著差异。 从效率与成本的角度出发，台积电更倾向于从中国台湾派遣工程师赴美工作，但这一做法又会引发政策

层面的问题——毕竟美国政府更希望台积电的

在美业务能够推动本土就业。 如今，这场由政治因素驱动的“美国制造”半导体布局，正面临经济层面是否划算的关键考验。据去年11月的相关报道，

台积电美国业务的单季度利润环比大幅缩水，从42.32亿新台币锐减至4100万新台币。